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油价对于塑料和PVC企业还有成本支撑吗
【 字体: 】 【打印此页】 来源: 日期:2020-09-05

原油代价从110美元高位回落,引发商品尤其是动力化工品种期价的大幅下跌,继4日多品种跌停后,5日塑料、PVC虽略有上涨,但全体依然不振。原油的本钱支撑能否还在?微观面绝望、下贱需求疲弱,塑料期价还能上涨吗?为此,本报记者稀罕连线中证期货梁德飘和宝城期货汤祚楚进行分析。

  中国证券报(微博):原油由年内最高的110美元一度跌至80美元附近,后市将有何表现?

  梁德飘:全球经济复苏缓慢、钱银方针趋于收紧,尤其是欧债危机愈演愈烈的状况下,估量美元指数将进一步走强,还全球供给明显改善令库存大幅上升,地缘政治出现陡峭,而中国经济增加放陡峭美国夏天石油耗费依然存疑,估量油价将进一步轰动回落。

  汤祚楚:从前史规矩分析,每年进入6月份后夏天汽油需求将增加以及相伴而生的大西洋(9.71,0.04,0.41%)飓风烦扰,汽油需求的提升以及供给端的担忧使得油价坚持坚固。尤其是当时伊朗局势并未暂停,欧美对伊朗的制裁或将如期进行,国际石油商场在夏天需求高峰的供给量可以受到影响。不过,疲弱的全球经济对高油价的承受能力有限,估量国际油价将回到85-100美元区间轰动。

  中国证券报:那么,如今的油价关于塑料和PVC企业还有本钱支撑吗?

  梁德飘:假若按照本钱核算方法,当时的LLDPE和PVC代价依然低于出产本钱,出现出倒挂的局势。但有必要注意到,这种倒挂的表象实际上近年长期存在,其主要原因是LLDPE和PVC的产能计划大幅扩展,还需求的高速增加并没有持续。

  汤祚楚:当时国际油价在履历一轮大幅下跌后处于小幅反弹的状况,油价改动与塑料代价走势较为紧密,在国际油价重挫的股动下,下贱石脑油、乙烯代价一样出现大幅下跌,塑料企业的出产获利从前从大幅赔本上升到小幅盈利,塑料的本钱支撑依然存在,但要较前期有所削弱。一样,乙烯法PVC企业的出产获利从赔本转向小幅盈利,但要注意到国内PVC是以电石法出产为主,电石法PVC企业的出产获利不容豁达,本钱支撑弱小。

  中国证券报:看空能化品种行情的人主要是对其耗费需求持绝望心情,怎样看待原油支撑和需求疲弱二者间的博弈?

  梁德飘:下贱耗费需求的低迷态势将会持续,也是此前代价下跌的主要原因。从当时的状况来看,原油代价回落,石脑油及乙烯代价的走低,是耗费需求低迷的压力不断从LLDPE等制品向上反响的作用,估量后期原油代价的本钱支撑或将进一步削弱。

  汤祚楚:二者的博弈必须依托当时的微观布景以及基本面进行分析。从当时的商场来看,在出产本钱的压力下,石化企业从前采用减产等方法安稳商场代价,商场供给有用减轻。需求低迷是商场共同,不过国内稳增加的钱银或许财政方针都在履行中,对下贱需求可以起到肯定的提振作用,因此这种博弈是动态的,抉择了相关品种代价在肯定区间内不坚定。

  中国证券报:注意到近期塑料和PVC现货代价多次高于期货,这种逆价差格局能否标明期价下跌空间从前有限?

  梁德飘:除了这两个品种,不少其他品种也存在期价超跌的状况。鉴于当时的微观面和自身供需状况,我估量轰动下跌的态势将会延续到7月份,直至耗费旺季的来临。因此当时还不可过火看多。

  汤祚楚:现价多日高于期价,标明商场对后市极为绝望,而这一局势与当时的经济局势密不可分。欧债危机悬而未决,若希腊退出欧元区,关于商场的冲击不容忽视,届时国内稳增加的压力也将加大。不过,危中有“机”,一旦希腊局势亮堂,国内经济可以完结软着陆,期现倒挂的状况将得到修复。全体来看,期价短期有望上升,但对空间还不能过于豁达。